特朗普怨念重重欧洲或面对50%额定关税 GDP丢失达2%

liukang20242周前 (04-16)吃瓜知乎210

　　美国总统特朗普总统上调了金属关税（影响较小），还发布了25%的轿车进口关税（影响或许中等）。接下来的动作能更大——他计划于4月2日（特朗普称之为“解放日”）宣告征收所谓的对等关税。美国对欧盟积怨颇深，有或许会把欧洲输美关税上调高达52个百分点。这或许会导致未来几年欧洲对美出口大幅下降，给GDP带来的冲击或许高达2%。

　　英国经济对美国商场的依靠程度较低，而且期望取得关税豁免。英美产品交易较为平衡，而且两国联系要更健康，这意味着比较欧盟，英国更有或许争夺到一些豁免。

欧盟对美产品出口约占GDP的3%，彭博经济研讨的全球交易模型闪现，假如特朗普将对欧洲的关税税率遍及进步25个百分点，中期内欧洲对美出口会削减约70%。假如进步50个百分点，欧洲对美出口或许会削减90%。
假如失望地假定欧盟出口商无法为其产品找到新的商场，咱们估量在上述两种关税情形下，欧元区GDP或许会被拉低1.5%—2%。关于英国来说，遭到的冲击会小一些，或许会将GDP拉低1.1%—1.3%。
欧盟会尽力与美国商洽，至少会争夺让美国下降关税的征起伏。假如两边无法达成协议，欧盟会持续对华盛顿打开报复，尽管跟着与美国经济抵触恶化，欧盟施行反制的难度会加大。与此同时，英国现已开端暗示或许会对美国征收报复性关税，但经过商洽处理问题仍是伦敦的首要方针。
不确定要素十分多。咱们不知道特朗普会把关税进步多少，针对的经济体会有哪些，这些经济体又会作何反响。但关税很或许会当即收效。
全球交易系统错综复杂，而且近些年也没有关税大幅上调的状况能够作为学习，这意味着模型预算的差错规划很大。

　　特朗普对欧洲怨念重重

　　特朗普对欧洲的不满由来已久，而且涉及面还很广——他曾诉苦欧盟“建立的意图便是搞垮美国”。产品交易不平衡、美欧关税税率差异、欧洲的增值税税率、数字服务税、国防开支缺乏，以及非关税交易壁垒都让特朗普怒火中烧，而欧盟无法处理一切这些问题。

　　对美交易顺差最大的几个欧洲经济体包含德国、意大利和爱尔兰，在之前的剖析中，咱们曾指出，假如特朗普以更多令其不满的问题作为关税依据，关税重锤或许也会挥向法国、瑞典、西班牙、奥地利和丹麦。因为详细信息很少，现在不清楚美国是会对每个经济体都征收关税，仍是会只针对那些其以为严峻“得罪”的经济体。此外，是否会将欧盟作为一个全体对其征收关税也还不得而知。

　　彭博经济研讨的全球交易团队将关注点聚集于交易以及与美国存在最大产品交易不平衡的经济体，将特朗普所说的三个阻挠美国出口商的问题转化为关税等价税率。这三个问题是：相对关税税率、其他交易壁垒（如监管），以及增值税。

美欧关税税率整体差异不大，尽管详细到某些产品，税率或许存在一些差异。假如美国针对欧盟关税税率更高的产品上调关税，咱们估量美国对欧盟产品征收的均匀关税税率或许会进步约3个百分点。轿车关税是个重灾区，尽管美国宣告的25%轿车关税现已超越了平衡两边关税距离所需的征起伏。依照这种做法，美国对英国产品征收的关税税率只会进步1.3个百分点。
特朗普政府将增值税视为一种出口补助，因为出口产品才会享用退税。美国的销售税往往是个位数。而欧盟将最低增值税税率定为15%，均匀税率超越20%。英国的增值税税率为20%。
非关税办法是指形成出口商本钱添加的办理方针，包含卫生规范等技能规矩以及配额或许可要求。Kravchenko等人（2022年）最近的一项研讨估量，这些壁垒等同于美国出口商在爱尔兰面对32%的额定关税、在德国面对17%的额定关税，在意大利面对35%的额定关税。假如美国以这三大交易违规经济体为规范对整个欧盟征关税，欧盟输美产品的关税税率或许会因而进步近30个百分点。关于英国来说，此类非关税办法或许只相当于约15%的关税。

　　归纳上述这些令特朗普不满的问题，欧盟输美关税税率有或许会进步约50个百分点，英国产品面对的关税或许会进步约35个百分点。咱们以为这些数字处于合理规划之内，因为：关于相对关税税率，这一预算并未考虑美国对欧洲产品征收的关税更高的状况；没有考虑美国的销售税税率；也没有考虑美国的非关税壁垒，关于美国进口的一切产品而言，上述状况相当于大约13%的关税。

　　特朗普在谈到对欧关税时一般闪烁其词，但暗示征起伏或许较小。他曾表明要对轿车和“其他东西”征收25%的关税。轿车关税确实为25%。他在签署行政令授权征收轿车关税时还指出，对等关税或许会“十分宽松”。

　　关于英国，咱们以为取得豁免的或许性要更大一些。英国脱离欧盟后，英美产品交易愈加平衡，联系也更好，需求平衡的利益没有那么多。

　　假定情境

　　为了评价美国关税对欧盟GDP的影响，咱们考虑了两种假定情形：榜首种是最大极限的关税冲击，即美国对欧盟产品征约50个百分点的关税，对英国产品征35个百分点的关税。别的，咱们还评价了关税遍及上调25%的状况。

　　关于每种假定情形，咱们分两步对或许发生的影响进行了评价：

首要，将关税冲击代入全球经济模型，以此判别对美出口在中期内或许遭到的影响。
然后，将由此得到的出口丢失代入咱们的欧元区与英国经济内部模型，以此评价出口需求下降或许对GDP形成的影响。作为对后一步的穿插查验，咱们还研讨了对美出口中包含的总添加值。

　　在最高关税情形下，假定美国对从欧盟进口的一切产品征近50%的关税，依据咱们的预算，这会导致美国对欧洲产品的需求在中期内几近清零，下降起伏挨近90%。将这一规划的冲击代入咱们的欧元区经济SHOK模型，而且假定短期内欧洲企业很难为自己产品找到新的商场，这意味着欧元区GDP或许会被拉低近2%。在更或许（但仍然严峻）的情形下，假如美国征25%的关税，中期内对美出口会下降约70%，GDP或许会被拉低约1.5%。

　　SHOK模型闪现欧元区GDP会遭到严重冲击

　　来历：彭博经济研讨

　　您能够在BBECO MODELS SHOK中输入自己的经济假定情形。

　　关于英国，假如美国将关税进步35个百分点，咱们估量，英国对美出口将削减约80%，这或许会将英国GDP拉低1.3%。假如美国将关税进步25个百分点，英国对美出口会下降70%，GDP或许会被拉低1.1%。比较欧洲其他经济体，英国遭到的影响要小一些，但其对美国需求的依靠程度也更低。

　　将模型模仿与愈加计算的办法进行比较会得到相似的答案。德国对美出口所含的添加值占GDP的份额约为2.3%，假如短期内对美出口削减90%，2.1%的添加值会当即面对危险。假如美国征25%的关税，1.6%的国内添加值会晤对危险。这与咱们运用SHOK模型对德国出口需求进行模仿得到的成果大致相同。经过其他相同受关税影响的国家直接出口美国的产品出口削减或许会让GDP面对更大危险。

　　定向关税

　　现在来看，遍及关税是美国最有或许采纳的计划。但不能扫除征收定向关税的或许。考虑到特朗普的不满（不只限于交易，还包含一系列其他问题），咱们之前列出过一份清单，其间包含了或许用以给那些令特朗普最为不满的经济体形成最大损伤的方针产品。从这个视点来看，欧盟有五类产品或许会成为关税方针：轿车产品（现已征收关税）、工业机械、化学品、药品和医疗设备。

　　榜首任期时，特朗普还会忧虑关税影响美国顾客的日子需求，但这一次没有太多依据闪现这是他顾忌的一个问题。从美国的视点来看，抱负的关税方针是那些在欧盟对美出口中的占比较大（可形成最大危害），但并非美国仅有供给来历（因而代替更简单，可最大极限地削减对美国顾客的影响）的产品。下图闪现了各类产品与这些规范的符合程度。关于特朗普来说，图中右下角是最佳方位——对欧盟影响大，而对美国影响小。

　　药品或许不会呈现关税清单上

来历：彭博经济研讨

　　运用BECO MODELS TRADE自行研讨交易流。

　　上图闪现，美国能够以相对较低的本钱重创欧洲轿车业；工业机械和医疗设备也是抱负的关税方针。从美国顾客视点来看，美国对欧盟依靠程度更高的药品和化工品好像是危险较高的押注。

　　欧盟和英国或许会怎么应对

　　伦敦和布鲁塞尔会在4月2日之后持续与美国商洽，以期与之达成协议，而伦敦更有或许争夺到退让。英国保留了回应的权力，但好像并不乐意这样做。欧盟委员会已将针对美国钢铁关税的榜首波报复性关税的施行时刻推迟到4月13日，以便为商洽争夺时刻。欧盟并不梦想特朗普提出的一切关税都能一笔勾销。但欧盟商洽代表或许会力求下降关税征起伏。

　　假如无法达成协议，布鲁塞尔会提议对美国采纳新的反制办法。欧盟成员国现在正环绕征收高达260亿欧元关税的产品清单进行评论。据报道，因为忧虑美国采纳进一步举动，一些成员国政府对立将某些产品列入清单。但是，鉴于投票规矩的效果机制，单个成员国不太或许阻挠欧盟采纳报复举动。

　　后续对美国做出回应或许会更具挑战性。欧盟或许会对华盛顿所谓的对等关税征收额定关税，但对采纳或许在经济上拔苗助长的办法会持谨慎态度。因而，欧盟或许会以两边存在经济依存联系的其他范畴作为方针，例如欧盟与美国的服务交易。

　　欧盟的东西箱里有各种东西能够导致美欧经济抵触恶化。但是，这些东西在报复所需时刻和报复规划上有所差异。例如，欧盟的反钳制东西答应布鲁塞尔对美国经济利益施加广泛的约束，但有用布置或许需求数周乃至几个月的时刻。与以往相同，要害问题在于，跟着交易战对经济的影响逐步闪现，进一步恶化危险加重，欧盟成员国是否仍能坚持联合。

　　归根到底，美欧交易远景仍存在巨大不确定性，更广泛的地缘政治不确定性令远景愈加难以预料。但特朗普对欧盟（特别是在交易方面）的不满无法容易处理。有一点很清晰：高额关税会给本就苦苦挣扎的欧洲经济带来严重冲击。

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